《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》（北京 記者 胡家銘）訊 ，據(jù)證監(jiān)會(huì)北京監(jiān)管局網(wǎng)站14日消息，該局對(duì)聯(lián)想控股采取責(zé)令改正行政監(jiān)管措施的決定（下稱《決定》）。

     《決定》顯示，北京市證監(jiān)局于2021年9月8日至9月18日對(duì)聯(lián)想控股進(jìn)行了現(xiàn)場(chǎng)檢查，發(fā)現(xiàn)公司存在公司存在定期報(bào)告披露不及時(shí)、臨時(shí)報(bào)告披露不及時(shí)、個(gè)別子公司股權(quán)質(zhì)押未在相關(guān)募集說明書及定期報(bào)告中披露等問題。

      針對(duì)上述問題，聯(lián)想控股同日在內(nèi)地交易所發(fā)布公告稱，公司高度重視行政監(jiān)管措施決定書中指出的問題，已對(duì)下一步整改工作進(jìn)行了部署安排，將按要求盡快完成整改并向北京市證監(jiān)局報(bào)送整改報(bào)告。

    近年來，聯(lián)想控股持續(xù)陷入輿論風(fēng)波，繼此次涉及5項(xiàng)信披違規(guī)遭北京證監(jiān)局責(zé)令整改外，去年10月，因 “柳傳志1億年薪”引起外部質(zhì)疑，2021年12月，則是司馬南公開質(zhì)疑 “涉嫌國有資產(chǎn)流失”，再度引發(fā)熱議。

　　涉5項(xiàng)信披違規(guī)遭責(zé)令整改

　　具體來看，北京市證監(jiān)局檢查聯(lián)想控股，主要提出了以下四大問題：

　　1、定期報(bào)告披露不及時(shí)。公司2020年年度報(bào)告在香港聯(lián)交所披露時(shí)間早于境內(nèi)交易所公司債券年度報(bào)告發(fā)布時(shí)間。

　　2、臨時(shí)報(bào)告披露不及時(shí)。公司擬收購盧森堡國際銀行股權(quán)事項(xiàng)在上海證券交易所披露時(shí)間晚于香港聯(lián)交所披露時(shí)間。

　　3、個(gè)別子公司股權(quán)質(zhì)押未在相關(guān)募集說明書及定期報(bào)告中披露。

　　4、公司經(jīng)營性與非經(jīng)營性往來界定不夠清晰，非經(jīng)營性往來占款或資金拆借披露不準(zhǔn)確。

　　同時(shí)，北京市證監(jiān)局在日常監(jiān)管中發(fā)現(xiàn)，聯(lián)想控股于3月31日在香港聯(lián)交所發(fā)布《截至2021年12月31日止年度全年業(yè)績(jī)公布》公告，但該信息未在上海證券交易所債券市場(chǎng)同步披露。

　　分析來看：

    第一條和第二條可歸類為“信披不及時(shí)”的問題。數(shù)據(jù)顯示，公司于2021年4月22日在港交所披露詳細(xì)年度報(bào)告，相同的報(bào)告在“16聯(lián)想02”債券披露的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，是2021年4月29日，遲于港交所一周時(shí)間；

　　此外，內(nèi)地發(fā)行的“16聯(lián)想02”債券于2018年7月3日23：45公告收購盧森堡銀行89.936%股份，但相同信息在港交所的披露時(shí)間為2018年7月2日18：07分，從時(shí)間節(jié)點(diǎn)來看，早于內(nèi)地披露時(shí)間為1天5小時(shí)38分鐘；

　　據(jù)《證券法》第七十八條規(guī)定，證券同時(shí)在境內(nèi)境外公開發(fā)行、交易的，其信息披露義務(wù)人在境外披露的信息，應(yīng)當(dāng)在境內(nèi)同時(shí)披露。

　　第三條則可歸類為“信息未披露”問題，而子公司的股權(quán)質(zhì)押，屬于較為敏感的領(lǐng)域，上市公司有披露予投資者的告知義務(wù)。

　　某不愿具名的券商分析師告訴《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者，募集說明書是發(fā)行公司債券融資的時(shí)候最重要的文件，沒有公布這一項(xiàng)，就意味著沒有對(duì)市場(chǎng)和投資者真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地公布自己的資產(chǎn)、負(fù)債情況，而投資者基于信息失真的基礎(chǔ)上做出的投資決策，極有可能造成投資者的損失。

 　第四條，聯(lián)想控股作為集團(tuán)公司，現(xiàn)金流及子公司資金管理顯得尤為重要，此即《決定》中所述“公司經(jīng)營性與非經(jīng)營性往來界定不清晰”和“非經(jīng)營性往來占款或資金拆借披露不準(zhǔn)確”。而上述問題常常導(dǎo)致關(guān)聯(lián)交易、違規(guī)交易及利益輸送等上市公司常見“頑疾”。

　《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者查閱債券2020年報(bào)發(fā)現(xiàn)，報(bào)告中，聯(lián)想控股披露的受限資產(chǎn)總額合計(jì)288.14億元，包括投資性房地產(chǎn)、貨幣資金、無形資產(chǎn)、生物資產(chǎn)、應(yīng)收賬款等，并未披露有股權(quán)質(zhì)押。此外，在2020年5月份發(fā)布的債券募集說明書中，聯(lián)想控股也未披露有子公司股權(quán)質(zhì)押

　　值得注意的是，從北京證監(jiān)局前述文件可看出，聯(lián)想控股接受調(diào)查的時(shí)間是在去年9月中旬，時(shí)間節(jié)點(diǎn)上早于聯(lián)想集團(tuán)沖擊科創(chuàng)板IPO，也早于司馬南于11月7日開始持續(xù)制作的“聯(lián)想賤賣國資系列“視頻。而上述三個(gè)事件中間是否存在聯(lián)系，則不得而知。

　　諸多細(xì)節(jié)未解

　　數(shù)據(jù)顯示，聯(lián)想控股在2022年3月31日披露2021年度報(bào)告，截至2021年底，公司實(shí)現(xiàn)營收4899億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)58億，創(chuàng)歷史新高。然而在聯(lián)想公布業(yè)績(jī)的當(dāng)天，聯(lián)想控股股價(jià)表現(xiàn)平平，在午間公布業(yè)績(jī)報(bào)告之后，股價(jià)暴跌，一度跌至9%。

　《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者查詢聯(lián)想控股2021年報(bào)發(fā)現(xiàn)，聯(lián)想控股H2凈利潤(rùn)增幅有放緩跡象，投資收益有所下滑，同時(shí)，H2下半年貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)增幅放緩，貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)11億元，主要受產(chǎn)業(yè)投資板塊所持有醫(yī)藥股票，于2021年下半年股價(jià)波動(dòng)加劇影響。

　但在股東權(quán)益的分配上，2021年及之前五年，聯(lián)想歸屬于母公司股東權(quán)益一直在非控股權(quán)益，也就是少數(shù)股東權(quán)益的兩倍以上。在通常情況下，年度利益的分配不應(yīng)偏離權(quán)益比例太多。

　　但在利潤(rùn)表中，聯(lián)想控股在2021年的非控股權(quán)益應(yīng)占全面收益總額一項(xiàng)卻出現(xiàn)異動(dòng)，幾乎兩倍于公司歸母凈利潤(rùn)，與資產(chǎn)負(fù)債表中的情形相悖。

　　一位從事年報(bào)業(yè)務(wù)多年的注冊(cè)會(huì)計(jì)師告訴《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者，出現(xiàn)這種情況，大概率是在利潤(rùn)分配原則和股權(quán)架構(gòu)上有所規(guī)定，具體分配原則，可能需要咨詢執(zhí)行審計(jì)業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所。

　　但從房地產(chǎn)行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)來看，在2021年房地產(chǎn)遭遇“三道紅線”以來，多數(shù)房企為了指標(biāo)“轉(zhuǎn)綠”，通過引入股權(quán)融資、加大合作開發(fā)等方式降控負(fù)債，這種做法帶來的最為直觀的影響，是少數(shù)股東權(quán)益的快速增長(zhǎng)。

　　這種趨勢(shì)下，一方面是房企借力實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張與分散風(fēng)險(xiǎn)，另一方面，少數(shù)股東對(duì)利潤(rùn)的吞噬正在擴(kuò)大。當(dāng)少數(shù)股東占總權(quán)益的比例（即權(quán)益占比）逐漸與其分得利潤(rùn)的比例（即損益占比）失衡，這類房企在外界的認(rèn)知中，極有可能出現(xiàn)了“明股實(shí)債”現(xiàn)象。

　　而聯(lián)想控股未在上海交易所同步披露的，正是這份少數(shù)股東權(quán)益失衡的年報(bào)。但從歷年財(cái)報(bào)來看，聯(lián)想控股的負(fù)債率常年在85%以上，短期償債能力也捉襟見肘，但出現(xiàn)類似房企的少數(shù)股東損益快速上漲，還尚屬首次。

　　對(duì)于上述疑問，截至發(fā)稿，《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者采訪聯(lián)想控股但未能獲得回應(yīng)。