2016年07月15日 07:37  來(lái)源：鳳凰財(cái)經(jīng)  今天是周線收官，本周滬指在3000點(diǎn)處不斷夯實(shí)，雖不斷創(chuàng)出近3個(gè)月新高，但盤(pán)面其實(shí)并未形成較強(qiáng)攻勢(shì)，總體保持著進(jìn)二退一的節(jié)奏，今天要公布二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，另外國(guó)企改革全面鋪開(kāi)、美股不斷刷歷史新高等消息也將對(duì)走勢(shì)產(chǎn)生影響。

一、上半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)今公布，這四大看點(diǎn)你應(yīng)關(guān)注

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局今日將公布今年上半年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)、投資、消費(fèi)、居民收入等宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。此次是在中國(guó)實(shí)施研發(fā)支出核算方法改革后首次公布GDP。上半年GDP增速會(huì)達(dá)到多少，新的核算方法對(duì)GDP有何影響，收入增速能否跑贏GDP增速，民間投資增速能否企穩(wěn)，一系列問(wèn)題值得關(guān)注。

今年一季度GDP增長(zhǎng)6.7%，上半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將交出一份怎樣的“成績(jī)單”，將在今日正式揭曉。后市不知如何操作，抓不到牛股？請(qǐng)關(guān)注微信號(hào)【復(fù)盤(pán)大師】或【fupan588】，讓賺錢(qián)變得易如反掌。

上半年GDP增速會(huì)達(dá)到多少？

中新網(wǎng)記者注意到，對(duì)于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，官方已有定調(diào)。國(guó)務(wù)院11日召開(kāi)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)專(zhuān)家和企業(yè)家座談會(huì)指出，今年以來(lái)，面對(duì)困難增多、挑戰(zhàn)嚴(yán)峻的國(guó)內(nèi)外環(huán)境，通過(guò)實(shí)施有效的宏觀政策，中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行基本平穩(wěn)、符合預(yù)期、結(jié)構(gòu)向好。二季度經(jīng)濟(jì)延續(xù)了一季度平穩(wěn)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

先期披露的就業(yè)、物價(jià)等多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)印證著“經(jīng)濟(jì)基本平穩(wěn)”的判斷。其中，1-6月城鎮(zhèn)新增就業(yè)717萬(wàn)，就業(yè)形勢(shì)總體平穩(wěn)；上半年CPI同比上漲2.1%，處于全年3%左右的目標(biāo)之內(nèi)；上半年全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)2.7%，增速較去年同期回升1.4個(gè)百分點(diǎn)；二季度進(jìn)出口、出口值分別增長(zhǎng)0.1%和1.2%，呈現(xiàn)正增長(zhǎng)；進(jìn)口值下降1.2%，降幅較一季度收窄7.2個(gè)百分點(diǎn)。

“上半年物價(jià)保持低位，勞動(dòng)就業(yè)形勢(shì)不錯(cuò)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)依然運(yùn)行在合理區(qū)間。”北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授、發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)系主任曹和平對(duì)中新網(wǎng)記者分析，中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面沒(méi)有變，新經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度較快，預(yù)計(jì)二季度GDP增速與一季度增速持平，三四季度GDP增速可能會(huì)略微回升一些。

新核算方法對(duì)GDP有何影響？

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局7月5日宣布改革研發(fā)支出核算方法，將能夠?yàn)樗姓邘?lái)經(jīng)濟(jì)利益的研發(fā)支出不再作為中間消耗，而是作為固定資本形成處理。新的核算方法對(duì)上半年GDP產(chǎn)生什么影響，是否會(huì)讓上半年GDP數(shù)據(jù)更加亮麗？

收入增速能否跑贏GDP增速？

上半年居民收入會(huì)達(dá)到什么水平，其增速能否跑贏GDP增速，是外界尤為關(guān)心的問(wèn)題之一。

數(shù)據(jù)顯示，今年一季度全國(guó)居民人均可支配收入6619元，同比名義增長(zhǎng)8.7%，扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(zhǎng)6.5%。一季度居民收入增速慢于當(dāng)季GDP增速0.2個(gè)百分點(diǎn)。

即將公布的上半年居民收入增速能否實(shí)現(xiàn)“逆轉(zhuǎn)”，再次跑贏GDP增速，外界對(duì)此抱以期待。

民間投資增速能否企穩(wěn)？

今年以來(lái)，民間投資增速持續(xù)回落，引發(fā)輿論和官方的高度關(guān)注。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-5月份，民間固定資產(chǎn)投資同比名義增長(zhǎng)3.9%，增速比1-4月份回落1.3個(gè)百分點(diǎn)。

為了提振民間投資，官方采取了一系列措施。5月4日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定對(duì)促進(jìn)民間投資政策落實(shí)情況開(kāi)展專(zhuān)項(xiàng)督查，從5月20日到30日國(guó)務(wù)院派出了9個(gè)督查組，赴18個(gè)省區(qū)市，開(kāi)展了為期十天的實(shí)地督查；6月22日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議聽(tīng)取民間投資政策落實(shí)專(zhuān)項(xiàng)督查工作匯報(bào)，要求以不斷深化改革調(diào)動(dòng)民間投資積極性。

在各方努力下，上半年民間投資增速能否止住放緩趨勢(shì)，實(shí)現(xiàn)企穩(wěn)，也是本次中國(guó)經(jīng)濟(jì)半年報(bào)的一大看點(diǎn)。

鳳凰證券解讀：早前已有多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)中國(guó)第二季度增長(zhǎng)率為6.6%，如果增速達(dá)不到這一水平，中國(guó)政策制定者將面臨加大財(cái)政和貨幣刺激力度的更大壓力。

二、道指標(biāo)普收盤(pán)再創(chuàng)歷史新高，買(mǎi)盤(pán)推動(dòng)油價(jià)漲逾2%

周四歐美股市普遍收高，歐股收漲0.9%，道指漲0.73%，繼續(xù)刷新歷史最高收盤(pán)價(jià)。股市回暖推動(dòng)避險(xiǎn)情緒，金價(jià)收跌0.9%，油價(jià)昨日大跌之后今日受空頭回補(bǔ)推動(dòng)，原油收漲2.1%。

周四歐洲股市收高，但在英國(guó)央行意外維持利率不變后，從三周高位回落。泛歐STOXX Europe 600指數(shù)和泛歐績(jī)優(yōu)股FTSEurofirst 300指數(shù)分別收高0.8%和0.9%，稍早升至6月23日以來(lái)最高，該日英國(guó)就是否脫歐進(jìn)行公投。

各區(qū)域指數(shù)中，英股富時(shí)100指數(shù)跌0.24%，收?qǐng)?bào)6,654.47點(diǎn)。法股CAC 40指數(shù)升1.16%，收?qǐng)?bào)4,385.52點(diǎn)。德國(guó)DAX指數(shù)升1.39%，收?qǐng)?bào)10,068.30點(diǎn)。

鳳凰證券解讀：影響偏利好，但A股歷來(lái)我行我素，只能說(shuō)在氛圍和心理上有利好影響。

三、國(guó)企改革試點(diǎn)全面鋪開(kāi)，七家央企開(kāi)展國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)

國(guó)務(wù)院國(guó)資委14日召開(kāi)通氣會(huì)通報(bào)中央企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況及國(guó)企改革進(jìn)展情況。國(guó)資委副秘書(shū)長(zhǎng)彭華崗表示，“1+N”政策體系基本建立，目前已相繼制定出臺(tái)了14個(gè)專(zhuān)項(xiàng)改革意見(jiàn)或方案，還有8個(gè)正在履行相關(guān)程序。集團(tuán)層面重組步伐也正不斷加快，5組10家中央企業(yè)重組工作正在積極推進(jìn)，還有幾組重組工作正在醞釀之中，中央企業(yè)戶(hù)數(shù)年內(nèi)有望整合到100家之內(nèi)。國(guó)企改革試點(diǎn)工作全面鋪開(kāi)，選擇神華集團(tuán)、寶鋼、武鋼、中國(guó)五礦、招商局集團(tuán)、中交集團(tuán)、保利集團(tuán)7家企業(yè)開(kāi)展國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)。

鳳凰證券解讀：影響偏利好。

四、證監(jiān)會(huì)又放大招了，A股資金流向或生變

據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞分析認(rèn)為，昨天，滬深兩市出現(xiàn)分化，滬指小跌，而深市微漲，兩市成交量萎縮較為明顯。另外，即將退市的*欣泰（300372，SZ）繼續(xù)跌停。但成交量比前兩天少了些，至少散戶(hù)的“自殺性買(mǎi)入”減少了。這說(shuō)明，最近兩天媒體的宣傳以及券商的教育還是起到了一些積極作用。今天，達(dá)哥將在文章中繼續(xù)探討此事。還有，昨天證監(jiān)會(huì)又放大招了，這或許會(huì)影響到A股后市的資金流向。

首先，繼續(xù)來(lái)說(shuō)說(shuō)*欣泰出現(xiàn)“自殺性買(mǎi)入”的事情。昨天，達(dá)哥在道達(dá)號(hào)上拋出此話題后，引起了很多讀者的關(guān)注。其中，有朋友留言提到了一種可能性，認(rèn)為跌停板上的買(mǎi)單可能是莊家在對(duì)倒，這是誘惑散戶(hù)的慣用伎倆。有這種想法的人不在少數(shù)。

不過(guò)，達(dá)哥認(rèn)為，這種想法不太靠譜。所謂莊家“對(duì)倒”，就是左手賣(mài)給右手，實(shí)際持股量不發(fā)生變化。其核心是，莊家的買(mǎi)單必須要確保買(mǎi)到自己手中的股票。但是，如果你買(mǎi)到的是別人的票，而自己手里的股票又賣(mài)不出去，那豈不是越倒越多？在現(xiàn)在這種情況下，每天有幾千萬(wàn)股*欣泰的賣(mài)盤(pán)堆在跌停板上，莊家如何才能確定買(mǎi)到自己的股票呢？

A股市場(chǎng)，股票成交的排隊(duì)規(guī)則，是價(jià)格優(yōu)先和時(shí)間優(yōu)先，*欣泰報(bào)價(jià)都是跌停價(jià)，因此大家拼的是委托時(shí)間。對(duì)莊家而言，即便你使用VIP通道，但那么多機(jī)構(gòu)都在搶著逃命，所以你很難確保自己排在第一，如果不是排在第一位，那你買(mǎi)到的就很可能是別人的籌碼。

在*欣泰這件事情上，莊家絕對(duì)不會(huì)傻到去對(duì)倒來(lái)誘惑散戶(hù)，一旦你買(mǎi)到了別人持有的股票，而你卻無(wú)法賣(mài)出，那你的持股就會(huì)越來(lái)越多，損失必然更加慘重。所以，我認(rèn)為這是一種不靠譜的陰謀論。

接下來(lái)，再說(shuō)一下證監(jiān)會(huì)昨天放的大招。據(jù)媒體報(bào)道，被稱(chēng)為“史上最嚴(yán)借殼標(biāo)準(zhǔn)”的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》（修訂稿）發(fā)布不到一個(gè)月，核查風(fēng)暴將全面覆蓋既往的“借殼”項(xiàng)目。報(bào)道指出，證監(jiān)會(huì)將對(duì)近三年未實(shí)施全面現(xiàn)場(chǎng)檢查的公司，分三批次全面完成現(xiàn)場(chǎng)檢查，每批檢查比例不低于三分之一；檢查內(nèi)容參照草案披露階段的專(zhuān)項(xiàng)現(xiàn)場(chǎng)檢查范圍確定。目前，已有近百家既往重組公司上了待查名單。

A股市場(chǎng)向來(lái)“談查色變”，一說(shuō)到證監(jiān)會(huì)嚴(yán)查什么，市場(chǎng)往往會(huì)受到一些沖擊。而昨天大盤(pán)的調(diào)整，似乎也與此有一定的關(guān)系。不過(guò)，證監(jiān)會(huì)這次放大招，對(duì)未來(lái)的垃圾股、題材股炒作會(huì)有壓力。但從好的一面看，管理層實(shí)際上是希望借此將主力資金驅(qū)趕到藍(lán)籌股和價(jià)值成長(zhǎng)股上。

正因如此，近期的白酒、醫(yī)藥等股票表現(xiàn)不錯(cuò)。所以，如果未來(lái)監(jiān)管層繼續(xù)對(duì)重組炒作采取嚴(yán)查態(tài)勢(shì)，應(yīng)該說(shuō)一部分投機(jī)資金會(huì)改變方向，流入低估的藍(lán)籌或者價(jià)值股。當(dāng)然，還有一部分資金會(huì)選擇無(wú)退市風(fēng)險(xiǎn)的題材股繼續(xù)炒作。從昨天漲停板的表現(xiàn)，也可以看出這個(gè)動(dòng)向。

對(duì)于未來(lái)行情的發(fā)展，我認(rèn)為昨天雖然縮量比較快，但并沒(méi)有想象中那么危險(xiǎn)。行情總體趨勢(shì)并沒(méi)有發(fā)生變化，過(guò)程中出現(xiàn)適度的波動(dòng)，是可以承受的。關(guān)于縮量，應(yīng)該是對(duì)3100區(qū)域有一個(gè)本能的防御心態(tài)。

鳳凰證券解讀：影響中性。

五、最高人民法院和證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)文，投資者保護(hù)又添利器

最高人民法院和證監(jiān)會(huì)《關(guān)于在全國(guó)部分地區(qū)開(kāi)展證券期貨糾紛多元化解機(jī)制試點(diǎn)工作的通知》近日下發(fā)，雙方聯(lián)合召開(kāi)全國(guó)證券期貨糾紛多元化解機(jī)制試點(diǎn)工作推進(jìn)會(huì)，部署和推進(jìn)相關(guān)落實(shí)工作。證券期貨糾紛多元化解決機(jī)制的建立，意味著資本市場(chǎng)的投資者保護(hù)工作又增添了“利器”，監(jiān)管部門(mén)以解決投資者實(shí)際問(wèn)題為導(dǎo)向的投資者保護(hù)體系進(jìn)入加速構(gòu)建與完善的新階段。

鳳凰證券解讀：影響偏利好。資本市場(chǎng)建設(shè)是個(gè)長(zhǎng)期過(guò)程，樂(lè)見(jiàn)監(jiān)管層不斷發(fā)現(xiàn)問(wèn)題、解決問(wèn)題。

看后市：

分析下半年A股監(jiān)管：可能還有這些組合拳，三利好可盼

展望下半年，市場(chǎng)制度建設(shè)重心將有望逐步向提升市場(chǎng)資源配置效率轉(zhuǎn)移，隨著改革的深入，夯實(shí)市場(chǎng)基礎(chǔ)、提高服務(wù)能力的重磅政策或?qū)⒗^續(xù)加碼，有的監(jiān)管措施將會(huì)持續(xù)，而新的政策也將出臺(tái)，這一切，都在為完善資本市場(chǎng)而助力。

《證券法》二讀將改變股市生態(tài)格局

作為資本市場(chǎng)的根本大法，證券法在16年后迎來(lái)大修。不過(guò)，此次修法頗費(fèi)周章，自證券法修訂工作被列入2014年立法工作以來(lái)，去年4月中下旬，十二屆全國(guó)人大常委會(huì)第十四次會(huì)議舉行第一次全體會(huì)議，一讀審議了全國(guó)人大財(cái)政經(jīng)濟(jì)委員會(huì)提請(qǐng)審議的證券法修訂草案。按照全國(guó)人大常委會(huì)最新的2016年立法工作計(jì)劃，今年12月份證券法將迎來(lái)二讀。

據(jù)此推算，修改后的證券法最快將于明年二季度正式出臺(tái)。

此次修法的時(shí)間較長(zhǎng)，主要原因在于2015年夏天的股市異常波動(dòng)，讓立法前景變得不再明朗。知情人士透露，本次修法內(nèi)容多、變動(dòng)大，修訂草案中的細(xì)節(jié)，市場(chǎng)反應(yīng)較為敏感，內(nèi)部需多次探討予以確定，再加之股市異常波動(dòng)后要更多研究經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，證券法的修訂安排向后推遲。

按照一讀透露的信息，修訂草案明確了股票發(fā)行注冊(cè)制，確定了多層次資本市場(chǎng)體系的法律規(guī)則，健全了上市公司收購(gòu)制度，同時(shí)專(zhuān)章規(guī)定了投資者保護(hù)制度，尊重了證券行業(yè)的自治與創(chuàng)新，突出了監(jiān)管者的簡(jiǎn)政放權(quán)，強(qiáng)化了事中事后監(jiān)管制度，完善了跨境監(jiān)管合作機(jī)制，提高了失信懲戒力度。

“此次安排12月份二讀表明了高層對(duì)證券法的重視，資本市場(chǎng)的各項(xiàng)改革措施正在推進(jìn)當(dāng)中，不排除將會(huì)推出一些有關(guān)于資本市場(chǎng)改革路徑的頂層設(shè)計(jì)，一些創(chuàng)新改革需摸著石頭過(guò)河，這對(duì)證券法的修訂和調(diào)研進(jìn)程也有所影響。”知情人士表示，立法機(jī)關(guān)和相關(guān)部門(mén)對(duì)資本市場(chǎng)的改革和立法細(xì)節(jié)非常慎重，此次二讀給市場(chǎng)和調(diào)研也留足了時(shí)間，不排除會(huì)就此前一讀中的方案進(jìn)行修改。此前一讀的《證券法》修訂草案共列入16章338條，其中新增122條、修改185條、刪除22條。

值得注意的是，證券法的出臺(tái)還有一個(gè)必要的前提條件，就是在一讀和二讀之間會(huì)就證券法修訂草案公開(kāi)向社會(huì)征求意見(jiàn)，這也就意味著12月份之前證券法最新的修訂版本將問(wèn)世，屆時(shí)，資本市場(chǎng)的立法指導(dǎo)精神將公之于眾，股市生態(tài)格局有望重構(gòu)，投資者可從中直接了解管理者及立法機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)和監(jiān)管思路的轉(zhuǎn)變。

深港通漸近資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放再進(jìn)一步

失約于市場(chǎng)眾望的6月底窗口期，深港通的落地時(shí)點(diǎn)預(yù)期再現(xiàn)不確定性，但市場(chǎng)對(duì)深港通推出的預(yù)期依舊不斷升溫。

證監(jiān)會(huì)主席劉士余表態(tài)，深港通目前還存在些技術(shù)問(wèn)題，沒(méi)法確定具體的時(shí)間，但今年一定會(huì)通。據(jù)了解，港交所旗下聯(lián)交所曾于6月27日就深港通結(jié)算接口進(jìn)行端對(duì)端測(cè)試。

申萬(wàn)宏源分析師王佳音結(jié)合滬港通經(jīng)驗(yàn)，預(yù)計(jì)深港通啟動(dòng)時(shí)間大概率在9月底之前：“滬港通從開(kāi)始連接測(cè)試到正式啟動(dòng)大約2～3個(gè)月時(shí)間，若要完成年內(nèi)開(kāi)通的目標(biāo)，深港通大概率在9月底之前宣布起航”。

王佳音預(yù)計(jì)，深港通開(kāi)放標(biāo)的可能為“深成指+AH股+恒生小型股”。與滬股通相比，“深成指+AH股”標(biāo)的以民營(yíng)企業(yè)為主，集中在計(jì)算機(jī)行業(yè)，且成交額和換手率相對(duì)滬股通較高，市值較??；港股通開(kāi)放標(biāo)的如果是恒生中小型股板塊的話，主要分布在金融業(yè)，恒生小型指數(shù)成分股中消費(fèi)品制造業(yè)總市值突出，不排除同時(shí)開(kāi)放恒生大型和中型板塊的可能性，這一點(diǎn)市場(chǎng)有爭(zhēng)議。

“深港通開(kāi)通后，資金南下熱情可能更高。”王佳音指出，類(lèi)比滬港通經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合目前人民幣貶值現(xiàn)狀，為避免匯率風(fēng)險(xiǎn)，海外投資者投資A股動(dòng)力不強(qiáng)，深港通開(kāi)通以后為A股帶來(lái)的增量資金有限；內(nèi)地投資者為規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，資金借道深港通南下的熱情可能相對(duì)更高。不過(guò)，作為資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的有益嘗試，運(yùn)行成熟后規(guī)模有望增加，有利于資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展。

養(yǎng)老金入市有望獲實(shí)質(zhì)性推進(jìn)

自去年國(guó)務(wù)院印發(fā)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法的通知以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)養(yǎng)老金入市充滿期待。辦法中明確了投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計(jì)不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的30%，至于參與股指期貨、國(guó)債期貨交易，也只能以套期保值為目的。

市場(chǎng)普遍預(yù)期落實(shí)的時(shí)間窗口在三季度，不過(guò)具體的時(shí)間點(diǎn)還有待商議，畢竟與之前入市的全國(guó)社?；鹣啾?，養(yǎng)老基金的投資運(yùn)營(yíng)需更謹(jǐn)慎。一方面在于養(yǎng)老金關(guān)乎全國(guó)老百姓的生存命運(yùn)，其投資安全性是最首要的問(wèn)題；另一方面則在于養(yǎng)老金注重長(zhǎng)期投資運(yùn)營(yíng)，且借助提升投資運(yùn)營(yíng)效率來(lái)提升養(yǎng)老金的投資回報(bào)預(yù)期，此舉將對(duì)緩解未來(lái)潛在的養(yǎng)老金支付壓力帶來(lái)極大的影響。據(jù)了解，全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)增設(shè)了養(yǎng)老金管理部、養(yǎng)老金會(huì)計(jì)部，養(yǎng)老金投資制度的改革工作正在加速推進(jìn)。

不過(guò)，早在養(yǎng)老金入市的路線確定后，業(yè)界專(zhuān)家就曾多次強(qiáng)調(diào)不能放松對(duì)入市養(yǎng)老基金的監(jiān)管，誰(shuí)操作入市、誰(shuí)監(jiān)管運(yùn)營(yíng)、誰(shuí)審計(jì)收益、誰(shuí)來(lái)分配利潤(rùn)等等，都是必須探討的問(wèn)題，都必須建立健全完備的監(jiān)管機(jī)制。

中金公司指出，養(yǎng)老金投資國(guó)內(nèi)股市會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生提振作用，但效果不會(huì)太明顯，養(yǎng)老金入市將是一個(gè)緩慢、漸進(jìn)的過(guò)程，年內(nèi)養(yǎng)老金入市規(guī)?；?000億元人民幣左右。

據(jù)了解，目前地方養(yǎng)老基金管理機(jī)構(gòu)約有2萬(wàn)億人民幣資金可用于投資。

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